荷兰国际集团（ING Groep NV）表示，美国和中国之间的紧张关系明年可能会给能源和大宗商品市场带来压力，而黄金的前景仍然光明。



该银行在其2025年展望中表示，候任总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）承诺对贸易伙伴征收关税，并可能进行报复，这可能会扰乱包括石油、金属和农业在内的市场，因为交易员也希望中国采取刺激措施来提振消费。



沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃瓦·曼蒂（Ewa Manthey）在报告中表示：“我们预计，到2025年，大部分复杂地区的产量将下降，供需平衡相对较好。”

“贸易紧张局势升级的可能性是一种下行风险，而市场正在等待，看看中国的支持措施是否以及何时会影响大宗商品市场。”



虽然特朗普不太可能对美国石油生产产生太大影响，但原油将受到非OPEC供应强劲增长的压力，荷兰国际集团（ING）预计，布伦特原油明年将从目前的每桶74美元左右滑落至平均每桶71美元。

与此美国新建的液化天然气出口工厂可能会提振国内需求和价格，同时使欧洲更容易抵消俄罗斯的供应，从而导致该地区天然气价格下降，假设冬季正常。



荷兰国际集团（ING）表示，由于地缘政治方面的担忧，黄金今年将继续连续创下纪录，到2025年平均价格将从目前的每盎司2713美元左右升至2760美元。多数买盘将来自希望实现外汇储备多元化的各国央行，而贸易和地缘政治摩擦加剧可能会增加黄金的避险吸引力。

荷兰国际集团称：黄金将在未来一年的大宗商品熊市中大放异彩

荷兰国际集团表示，工业金属的前景更加黯淡，贸易动向、拜登气候法的潜在变化以及中国的需求都可能发挥作用。到2025年，铜价将平均为每吨8900美元，而目前的水平为每吨9200美元以上。

在任何争端中，谷物可能成为关键目标，而对天气的担忧继续给软大宗商品带来压力，明年可可和咖啡的价格料将进一步波动。